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有色专题:供应受抑&需求改善,方铝管价展开反弹
来源:天津PT电子游戏铝业有限公司    发布时间: 2019-3-3 13:11:08    次浏览   大小:  16px  14px  12px
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PT电子游戏 长时间、大面积、深幅度的亏损,倒逼电解铝高成本产能出清,同时抑制新增产能释放。2、3月份国内3600万吨左右的在产产能,导致一季度产出同比几无增量。宏观利好正逐步兑现,旺季消费开启下,铝价有走高修复产业利润的动力。

  核心逻辑:

  结合企业排产计划,2019年2、3月份国内电解铝产能约在3600万吨,回到2017年末行政去产能后的水平。消费上,宏观频繁释放利好,汽车下乡、家电以旧换新、减费减税等计划正在逐步兑现。随着利好政策的落实,传统旺季发生,预计3月上旬展开去库。

  产业链上,山西、河南较高的方铝管PT电子游戏土矿政策溢价将被削弱,未来三个月预计有100元/吨的降幅。由于氧化铝处于供应宽松状态,矿石价格的下降将动摇对氧化铝成本支撑,预计氧化铝将向2600元/吨靠拢。电解铝供需格局改善,氧化铝成本下降将改善电解铝行业利润。

PT电子游戏  从行业利润改善角度,以当前2800元/吨的氧化铝水平计,电解铝行业成本在13950元/吨左右。这意味着,铝价上行至13900-14000元/吨之前,来自新增产能投放的供应压力很低。

  操作建议:

  电解铝产出受抑,需求改善背景下,以偏多的思路对待铝价,目标看至14000元/吨。

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